投资是一场长跑，首先你要跑过终点

　　文/水湄物语（长投网结合开创人）

　　假设你要加入一场全程马拉松赛跑比赛，一共100人参加。在这之前这100人都进行了一场10公里的跑步比赛，其中80人的成绩都比你好，请问你在马拉松比赛中成绩或许会排第几名？

　　大多数人大略会答复，大约70-90名之间，取决于当天你的状况如何。谜底错了，别忘了，马拉松全程大概是42公里，10公里赛跑能跑过你的，未必在41公里的竞赛中能跑过你，这是一场耐力的比赛，许多人甚至无奈保持到终点。当然，这也取决于你，如果你也不跑到终点，那么你的成绩就是并列最后一名，无论你是跑了20公里，仍是30公里，还是40公里，只有你没有完玉成程，你的成就就是并列最后一名！

　　实在这句话是知名的价值投资者，Baupost基金的操盘手，塞斯卡拉曼在其2007年年报中说的，“投资就像一场长跑，不是比某一段时间跑多快，首先你要能保障跑到终点。”

　　良多人都会崇敬短时光内跑的快的人，你能够听到，共事友人邻里之间，最为津津有味的就是，某某上个月买的股票，这个月竟然持续3个涨停板，某某投资的一个饭店，去年收入了100万。最夸大的是昨天还有人跟我说，他同事的妈妈去年做股票赚了400%。这真让我瞠目结舌。且不管这个新闻的实在性，而是400%的事迹，我敢担保，一年两年或者，但是三年五年是毫不可能的，而400%的盈利，也可能面临更为惨重的丧失。

　　但这绝不妨害这类消息在朋友圈中的敏捷传布，大家津津乐道与高收益，却忘却了，高收益必定会随同高危险，这些人，或者是5公里赛跑的冠军，但很难变成马拉松全程的冠军。

　　还记得上一波牛市时，那些在投资市场上金光闪闪的投资大师们吗？号称动摇的价值投资者的但斌、在牛市猖狂之前就遣散基金的赵丹阳、自称股神的林园、以及所谓巴菲特徒弟的李驰，只要阅历过上一波牛市的人，确定都记得他们。

　　他们毫无疑难都是10公里赛跑的当先者，然而假如咱们在30公里的当初再回首来看看呢？

　　东方港湾投资管理公司董事长但斌，其常常在博客上颁布其投资企业是如何之牛，比方涨幅百倍的腾讯、迭翻新高的上海家化、广州药业、同仁堂、奇虎360、贵州茅台等等，而后真正的事实是如何的呢？但斌的旗舰的产品马拉松聚集信托2007月2月成立以来，6年多的总收益率只有40%多，均匀每年不到7%。另一产品融新263东方港湾1期2010年底成立以来，近三年总收益也只有10%多点，还不如银行储蓄呢。别忘了，这些收益还没有扣除基金经理们的治理费呢。他没有跑到终点。

　　曾经在股市大名鼎鼎的赤子之心基金的赵丹阳，由于入行较早，被称之为“私募教父”，在分开A股市场后，率领旗下信托投身印度股市，折损近30%而归，至今仍无翻身迹象。他没有跑到终点。

　　同威资产的基金经理李驰，曾被业内公以为中国复制巴菲特最胜利的三位之一，最近曝出清盘危机，旗下多只产品净值都跌到了7毛甚至6毛以下，堪称惊心动魄。他没有跑到终点。

　　再来看一下最具传奇颜色的人物也是赫赫有名的“股神”林园，林园曾在央视上自称股神，8000元入市通过炒股身价数十亿，他开明微博刚发三条信息就引来十多少万粉丝，声称本人长期投资贵州茅台、云南白药、同仁堂等长期大牛股，但就是这样一位巨匠级人物也未免俗，旗下基金产品表示堪比但斌，同样是成破于2007年2月份的林园1期现在净值也只有130多点，6年收益30%多点，最近六个月更是呈现15%以上的下跌，林园2期跟3期更惨，至今净值收益未负。他也没有跑到终点。

　　巴菲特有一句名言：“只有在潮水退去后，才晓得谁在裸泳。”这些随着牛市而被媒体和民众竭力吹嘘，站在潮头浪尖的投资大师们，跟着潮水退去，终于缓缓露出了袒露的身材。

　　作为一名真正的长跑选手，首先要保证跑过终点。而作为一名真正意思上的投资者，首先要坚持长年收益的稳固性。在牛市的时候，我身边有很多朋友十分看不起巴菲特，因为“他的年收益率才23%”。在最疯狂的时候，哪怕是投资一般的基金产品，一年也很可能有100%以上的收益率，因而，看不上巴菲特是有理由的。

　　但是，别忘了，巴菲特保持这样的收益率已经将近50年了！在这场长跑当中，短期能跑过他的不在少数，可以在一场长达50年的长跑中，能跑过他的，还认真没有。

　　投资是一场长跑，记得别在终点前就倒下了。

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