安徽凤阳人。明神宗朱翊钧第六子。生母李贵妃，与桂王朱常瀛同母。万历二十九年【1601】十一月受封惠王。在京师居数十年，直至天启七年【1627】八月，崇祯帝即位后，才就藩到荆州府。在荆州十年，明末农民大起义爆发，张献忠在湖广四处征战，威震一时，湖广的明朝藩王或被杀，或逃亡。朱常润也四处逃窜，先奔衡州，又奔绍兴，居无定所。崇祯帝自杀后，江南部分士绅曾有立常润为监国之意，但常润却非可立之人，常润皈依释教，整日礼佛参禅，不通人间事理，对朝政一无所知。正因为如此，常润未能成为抗清领袖，也不可能成为。
清军攻占江南后，进军杭州，潞王朱常?降，不久，居台州的崇王朱慈?也降清，居绍兴的朱常润也随即降清。此时是顺治二年【1645】秋季。常润被携入北京后，上奏清廷，感谢清廷“不杀”、“奉恩给养”，并极力阐述自己“自幼皈依佛教，不谙人事”，当然，目的就是为了苟活下去，继续享受富贵荣华。但是清廷的并不因为朱常润的摇尾乞怜而对他法外施恩，朱常润的也依然摆脱不了被屠宰的命运，古语“覆巢之下焉有完卵”，明朝已经灭亡，明朝的皇族也不会存在。他们只有两条路：死和逃亡。
顺治三年【1646】春季，京师风传南方抗清力量与京城内的明朝皇族相联合，欲图复辟。清廷随即对投降的明朝王爷们的府邸进行搜查，结果真就搜出了金银印信等“证据”。当然，此举完全是清廷的把戏，朱常润等人自降清的那一刻起，其活动已受到严密监视，这印信从何而来，不得而知。
总之，结局就是朱常润等人在五月的一天被集体处决，地点就是今天北京的柴市口附近，和朱常润一起被杀的还有朱常?、朱由崧【弘光帝】、朱由【木取】、朱绍?、朱慈?等十一人。
朱常润卒年五十二岁，其葬处不明，其后代情况也未见记载。
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