云南首富李云春：神秘9年

　　疫苗之王”沃森生物有12个未来故事，来自于“动物王国”云南的沃森生物是创业板日渐式微的救命者——在只讲贸易模式而疏忽公司价值、在过于强调技巧价值而忽略独破中心竞争力、在过火寻求成长性而忽略财务陷阱的失衡状况下，这个叫沃森生物的公司极有可能是深交所创业板新的坐标系。

　　把这家公司推向资本平台的是平安证券。分享这个宏大利益的是李云春、刘俊辉、陈尔佳、刘红岩，玉溪地产、红塔创投、长安创投等19个天然人股东和三个创投股东——每个股东的利益都在4个亿以上。

　　沃森生物目前有两个法宝产品，一个叫Hib疫苗，一个叫冻干A、C脑膜炎球菌多糖结合疫苗。这还只是当前，最大的设想力是它还有10个相似的疫苗跟在后面。

　　不外，除了Hib和冻干A、C脑膜炎球菌多糖联合疫苗外，咱们还不能够就此给出论断——对于它的将来预期指数。由于见过太多太多过眼云烟的公司。同时理财周报IPO实验室研究员也发现了不少可疑的痕迹。

　　神秘的9年

　　云南沃森生物从2001年景立到2016年上市，过程9年。在普通的制作业，这应当是很畸形的一个周期，但在生物技术特别是疫苗行业，却有如“嫦娥二号”。因为每个疫苗的研发周期需要5-10年。

　　云南沃森生物Hib疫苗从研发到上市销售的时间是2007年，花了6年时间。冻干A、C脑膜炎球菌多糖结合疫苗从2003年到2009年，也花了6年。这两个产品简直都处于极限周期。

　　在连续跟踪后发明，云南沃森生物每一个要害时代，都会有一个伴随者呈现，这个随同者大大地加快了云南沃森生物的成长周期。

　　之初的云南沃森生物有限公司是由三个资产拼凑而成——李云春的润生药业、陈尔佳的伯沃特生物、云南盟生药业。安然证券在《云南沃森生物技术股份有限公司首次发行股票并在创业板上市仿单》特殊忽略了从2001年至2005年的股权演化构造，以及这5个年度的沃森生物主营业务和各类财务指标情形。看不到任何论述文字，这一段是两眼一争光。

　　它成长的故事是从2005年开端的。

　　2005年3月，沃森生物与玉溪地产1000万设立玉溪沃森公司，沃森生物占90%。玉溪沃森当初已是沃森生物最核心的疫苗价值所在地——Hib和冻干A、C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗生产基地。

　　一年之后，玉溪地产的10%股份按原始出资额退出。这是玉溪地产第一次出现。

　　第二次出现是一次间接性关系。2005年4月，由昆明上成和玉溪地产1000万设立玉溪上成，昆明上成占90%。2006年6月，昆明上成收购玉溪地产所持玉溪上成10%股份。随后的2007年11月，沃森生物1000万按原始资本金收购玉溪上成。2009年注销。

　　昆明上成是一家什么样背地的公司呢?它是昆明生物所的子公司。昆明生物所在玉溪建设疫苗生产基地的念头是筹备将昆明生物所名下的甲肝疫苗产品的相干出产资质转移至玉溪上成。

　　玉溪地产间接性的护送了沃森生物两程。它第三次涌现的时候，就是持有沃森生物9527300股占发行后9.53%的第三大股东了。得到的利益超过10亿。

　　第二个和第三个影子“上成”和昆明生物所是沃森生物疾速发展非常主要的一个助推力气。前面提到的被沃森生物收购的玉溪上成，为什么建好后出卖给沃森生物呢?

　　到2007年上半年，玉溪上成完成甲型肝炎疫苗生产车间、质检楼跟实验动物房等系列装备、设施建设。而后组织了3批甲肝疫苗样品的试生产。因亏损656万废弃。而且起因很经不起斟酌——甲肝疫苗生产资质转移至玉溪上成程序复杂、审批周期长。

　　沃森生物与玉溪地产、昆明生物所、昆明上成之间必定存在着一种神秘的默契。

　　还有一家叫沃森上成的公司。这家公司的原名就是李云春的昆明润生药业公司，2005年更名为沃森上成。它为什么也以“上成”命名呢?而此时，它与昆明生物所全资的昆明上成还不任何股权或好处关联。

　　这恰是理财周报IPO实验室研究员所担忧的，疑惑其中存在大量的利益输送，怀疑其中存在大批隐秘的灰色地带。

　　沃森上成最早是李云春和喻小平的公司，各占50%。2003年魏绍忠受让喻小平50%股份;2006年刘俊辉受让魏绍忠50%股份;2006年底沃森生物受让李云春、刘俊辉各50%股份;2009年沃森生物将100%股份转让给魏绍忠。

　　你要知道，在这一系列的股份转让进程中，是没有支付股份转让款的——一是2006年12月，沃森生物与沃森上成股东李云春和刘俊辉虽签订了股权转让协定，但沃森生物有限并未实际支付股权转让款;二是时隔两年半后，沃森生物有限把股权100%转让给魏绍忠时，直接向李云春和刘俊辉支付股权转让款。这个内部利益关系人的假转让真空期是两年半之久。要留神刘俊辉这个股东。

　　沃森上成为什么非要卖给魏绍忠呢?仅仅只是100万的股权转让价钱。你还要知道，被卖掉的沃森上成每年的净利润也在150万以上。

　　理财周报IPO试验室研究员不晓得沃森生物的保荐机构安全证券是否说得明白这些机密。

　　12个未来疫苗故事

　　沃森生物这次让投资人看得见摸得着的还仅仅只是两个疫苗。它的财务指标也仅体现的是当前状态，未来的动向需要亲密察看。2007年至2016年1-6月，主营业务收入分辨是12936万、18406万、23912万、12661万，净利润742万、3470万、7633万、5656万。对应10000万总股本，只能用“尚可”来评估。

　　这家公司在Hib和冻干A、C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗的竞争力是无需猜忌的，只是如何进一步扩展产能和范围的问题。Hib方面，2016年1-6月，产量是270.82万支，占市场总量的22.31%;冻干A、C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗方面，产量是129.29万支，占比83.14%。

　　故事在这两个疫苗之外的10个新疫苗——2个已申请新药生产批件;2个已实现临床研究;1个已获临床研究批件、正进行临床研究;5个已申报临床研讨;另有10多个正在进行临床前研究。

　　你须要懂得其中的大略流程和时间表，临床研究前需要2-5年时间;取得临床批件后，需由有资质的临床研究机构进行临床研究，个别分为I期、II期和III期，需1-2年时间;完成临床研究和临床总结后，向国度食物监视治理局提出新药证书或新药生产批件申请，全部过程需要将近1年时光。

　　理财周报IPO实验室研究员将它的新疫苗打算呈列于此，盼望作为你研究和投资这家公司必需器重的信息加以跟踪。

　　分离是：冻干A、C、W135、Y群脑膜炎球菌多糖疫苗(今年上市);冻干A、C群脑膜炎球菌多糖疫苗(今年上市);风行性感冒病毒裂解疫苗(明年上市，已获临床总结呈文);吸附无细胞百白破结合疫苗(明年上市，已获临床总结讲演);吸附破伤风疫苗;重组(汉逊酵母)乙肝疫苗;9价肺炎链球菌结合疫苗;吸附无细胞百白破-b型流感嗜血杆菌联合疫苗;CpG佐剂加强型乙肝疫苗;CpG佐剂增强型狂犬病疫苗;PIKA佐剂喷鼻流感疫苗;23价肺炎链球菌多糖疫苗;水痘减毒活疫苗;伤寒Vi、副伤寒结合疫苗，重组HPV疫苗，冻干A、C、W135、Y群脑膜炎球菌多糖结合疫苗，Hib+HBV+吸附无细胞百白破联合疫苗。

　　云南出来的公司素来不缺故事，而且充斥神奇。就像西双版纳，就像丽江玉龙雪山，就像怒吼的怒江，就像滇池岸边的睡丽人，就像路南的石林。

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