1990年4月7日,台湾加权股价指数下跌612.45点,创下了台湾股市最大的跌幅,台股由此跌破了一万点,两个多月后,股指就跌破了五千,如此恐怖的跌势直到10月1日才止住,这距离同年初台湾股指达到了历史最高峰的时候,仅仅过去了八个月。
资料图
凤凰卫视3月4日《腾飞中国》,以下为文字实录:
何亮亮:1990年4月7日,台湾加权股价指数下跌612.45点,创下了台湾股市最大的跌幅,台股由此跌破了一万点,两个多月后,股指就跌破了五千,如此恐怖的跌势直到10月1日才止住,这距离同年初台湾股指达到了历史最高峰的时候,仅仅过去了八个月。
仅1990年一年间,台湾股指就从12495.34点跌到了2560.47点,跌幅高达了79.5%,超过了三万亿的新台币市值,就此蒸发,究其原因,灾难的祸根埋藏在早年间台湾股市繁荣的表象下,七八十年代,台湾当局实施的出口导向政策成效卓著,使台湾对美贸易顺差迅速扩大,为了扭转局面,美国随即对台施压迫使长期对美元汇率稳定的新台币升值,吸引了大量的国际投机资金,即所谓的“热钱”进入台湾,导致社会闲置资金猛增,之后流入了高风险,高回报的股市,然而同一时期,台湾上市公司的数量却增加缓慢,从1985年到1989年,全台上市公司仅从127家增加到了181家,总市值增加不过是97.4%,然而成交总额却暴涨了12914.5%,股市转手率之高世所罕见,另一方面由于台湾的国际地位比较特殊,使台股对于国际形势的变化极为敏感,1990年8月,海湾战争爆发,国际油价飞涨,刚刚趋于稳定的台股在一个月内又下挫了2000点,到了九十年代,台湾的经济增速已经放慢,这使得股市的疯涨显得尤其反常,正如当时分管台湾中华基金的经理江平所言,“没有哪个市场能永久地背离其经济和金融的基本面”,为了救市,台湾当局也曾经多次出手干预,1990年9月,台湾政府首次动用劳工退休基金,购买股票以稳定股市,对于上市公司过少的问题,1988年1月,台湾证券管理委员会第三次修订了“证券交易法”,引入了股票发行注册制,这意味着公司申请发行股票的时候,政府只作形式上的审查,而将审核和判断股票价值等实质性的权利,交还给了公司和市场。
1988年,店头市场也重新成立,股票的场外交易终于得到正常的发展,此外在台湾民间与大陆在转口贸易方面,多年合作的基础上,台湾政府从九十年代起,逐步开放了对大陆的投资,随着两岸金融市场互动的增加,以及台湾证券市场的进一步国际化,台股对于美国的依赖逐渐地降低了,在经历了1990年的股灾后,血本无归的台湾百姓慢慢找回了日常生活的节奏,回到了工作岗位上,一场看似永不落幕的牛市,也最终暗淡收场,回归了正常。
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